Fastation

ข่าวการเงิน

เปิดไทม์ไลน์เศรษฐกิจโลก กางแผนการลงทุนปีเถาะ

30/04/2024

ถึงเวลาต้องอำลาปีเก่า 2565 มุ่งหน้าสู่วันใหม่ ปีใหม่กันแล้ว วันแห่งความหวังที่รอเราอยู่ ความสำเร็จต่างๆ ที่จะมาจากมันสมองและสองมือริเริ่มและลงมือทำครับ วันนี้ผมจะมาคุยเรื่องไทม์ไลน์ ปี 2566 ที่เราได้สแกนหาความเสี่ยงที่จะรอเราอยู่ข้างหน้าบ้างครับ แน่นอนว่า ปี 2566 เรายังหนีไม่พ้นวังวนของความเสี่ยงที่จะต้องผจญภัยกันต่อเนื่องจากปี 2565 ปีที่แล้วต้องยกให้เป็นปีแห่งการช็อกโลก นั่นเพราะ จู่ๆ ต้นปีโลกก็มีสงครามรัสเซีย-ยูเครน มาเหนือคาด ราคาน้ำมันพุ่งติดจรวด ตามด้วยเงินเฟ้อขึ้นกระฉูดเร็วเกินคาด และต่อด้วยการปรับขึ้นดอกเบี้ยถี่ และแรงฟ้าผ่าตลอดทั้งปี นำโดยสหรัฐฯ เป็นภาพฝันร้ายว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในประเทศหลักๆ ของโลก นอกจากนี้ ยังมีวิกฤตต่างๆ ตามมาอีก โดยเฉพาะวิกฤต Zero Covid ในจีน วิกฤตอาหาร ความขัดแย้งสหรัฐฯ-จีน-ไต้หวันที่ร้อนระอุ สถานการณ์ต่างๆ ล้วนเป็นตัวแปรที่กดดันตลาดการลงทุน ราคาสินทรัพย์ทั่วโลกร่วงระเนระนาด นำโดยตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่ตั้งแต่ต้นปีจนถึงวันที่ 30 พฤศจิกายน 2565 ดัชนี S&P500 ปรับลดลงมาแล้ว -14.39% ดัชนี NASDAQ -26.70% ขณะที่ดัชนี CSI300 ของจีนปรับลดลง -22.01% ดัชนีเวียดนาม -30.03% Photo : Shutterstock ส่วนดัชนี MSCI World -15.81%ตามด้วยดัชนี TOPIX สะท้อนตลาดหุ้นญี่ปุ่น -0.34% ตลาดหุ้นที่บวกได้ยกให้กับ ดัชนี SET 50 ของไทยที่บวก 0.31% ปี 2565 ถือเป็นปีที่นักลงทุนล้วนบาดเจ็บกันถ้วนหน้า มากน้อย ก็ขึ้นกับต้นทุนการลงทุนและฝีมือการรับมือโลกที่มีความผันผวนสูง ที่เรียกกันว่า VUCA (Volatility Uncertainty Complexity and Ambiguity) ปี 2566 เราก็ยังเผชิญหน้ากับตัวแปรต่างๆ เหล่านี้ต่อไปอีกปีครับ ที่เพิ่มเติมคือ ความผันผวนที่เข้มข้นขึ้นไปอีก จากผลข้างเคียงของฤทธิ์ยา ‘ดอกเบี้ยขาขึ้นปราบเงินเฟ้อ’ นั่นคือ อาการเศรษฐกิจถดถอยในฝั่งตะวันตกอย่างสหรัฐอเมริกา ยุโรป หากถามว่าจะเกิดขึ้นนานไหม ผมมีคำตอบครับ สหรัฐฯ เจอเศรษฐกิจถดถอย ดอกเบี้ยทรง ต้องตราสารหนี้ หุ้น ‘เมกะเทรนด์’ ฝ่ามรสุมผันผวน ผมขอขยายภาพของสหรัฐฯ เศรษฐกิจใหญ่อันดับหนึ่งของโลก ล่าสุด อัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจ (GDP) ไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 3.2% ดีกว่าที่มีการประมาณการณ์ในครั้งที่ 1 และครั้งที่ 2 ที่ขยายตัว 2.6% และ 2.9% ตามลำดับ ที่สำคัญ GDP โตดีขึ้นจากที่หดตัว 0.6%ในไตรมาส 2 และหดตัว 1.4% ในไตรมาสแรกด้วยครับ ประเด็นต่อมา เงินเฟ้อสหรัฐฯ ได้ผ่านจุด Peak แล้ว โดยในเบื้องต้น Consensus คาดว่า PCE Price Index เดือนพฤศจิกายน 2565 ลดลงแตะระดับ 5.5% จาก 6% เดือนตุลาคมก่อนหน้า เช่นเดียวกับ Core PCE คาดว่าจะลดลงมาที่ 4.6% จาก 5% ด้วย นอกจาก GDP แข็งแกร่งแล้ว ยังพบว่า ตัวเลขผู้ขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกน้อยกว่าคาดอีก นี่คือภาพเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปี 2565 หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ได้ปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายถี่และแรงติดต่อกัน 7 ครั้งในปีนี้ ปัจจุบันดอกเบี้ยอยู่ที่ 4.25-4.5% สูงสุดรอบ 15 ปี จากต้นปีที่ดอกเบี้ยอยู่ระดับ 0.00-0.25% ไทม์ไลน์ที่สำคัญในปี 2566 ของสหรัฐฯ อยู่ที่ ‘เศรษฐกิจจะถดถอยแค่ไหน’ ซึ่งก็ขึ้นอยู่กับไทม์ไลน์ของ ‘ดอกเบี้ยขาขึ้น แล้วจะเข้าสู่ขาลงเมื่อไหร่’ ครับ ภาพจาก Shutterstock ก่อนหน้านี้ ตลาดประเมินว่า ในช่วงต้นปี Fed จะชะลอการขึ้นดอกเบี้ย และคาดจะขึ้นดอกเบี้ยอีกแค่ 2 ครั้ง ดอกเบี้ยน่าจะสิ้นสุดที่ระดับ 5.00-5.25% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในช่วงกลางปี และอาจจะกระทบกับเศรษฐกิจถดถอยอย่างที่กลัวกันได้ ด้านเงินเฟ้อที่ผ่อนคลาย ก็หวังจะเห็นเฟดส่งสัญญาณการปรับลดดอกเบี้ยลงได้ในปลายปี 2566 ‘ราคาน้ำมันดิบโลก’ ได้ปรับตัวลงมาระดับช่วงก่อนสงครามรัสเซีย-ยูเครนแล้ว รวมถึงสินค้าโภคภัณฑ์หลายตัวที่ปรับตัวลดลง เช่น ทองแดง นิกเกิล รวมถึงค่าระวางเรือ จะเป็นตัวแปรให้อัตราเงินเฟ้อผ่อนคลายได้ในปี 2566 หลังจากเดือนมิถุนายน ปี 2565 เงินเฟ้อพุ่ง 9.1% สูงสุดรอบ 41 ปี ขณะที่ตัวเลขภาคแรงงานที่แข็งแกร่งตลอดทั้งปี 2565 และการท่องเที่ยวโลกฟื้นตัว แต่ทุกอย่างมีความไม่แน่นอน เรื่องอาจไปไม่ได้สวยที่คาดกันไว้ก็ได้ครับ เพราะล่าสุด ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งในปี 2565 อาจจะทำให้เฟดต้องปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายนานกว่าที่มีการคาดการณ์ไว้ นั่นหมายถึงแรงกดดันภาคธุรกิจ และแนวโน้มเศรษฐกิจถดถอยอาจไม่ใช่แค่ช่วงสั้นๆ ตื้นๆ ก็เป็นได้ครับ แต่ในวิกฤตก็มีโอกาสลงทุนในสหรัฐฯ ปี 2566 ผมแนะนำตราสารหนี้ รับโอกาสภาวะดอกเบี้ยทรงตัว ปัจจุบันผลตอบแทนดอกเบี้ยกองทุน ETF ตราสารหนี้ประเภทหุ้นกู้คุณภาพดี สูงถึง 5-6% ส่วนตลาดหุ้นของสหรัฐฯ อาจจะดูไม่ได้หวือหวามากนัก แต่ยังมีหุ้นบางกลุ่มที่สามารถต่อสู้กับเงินเฟ้อและเศรษฐกิจถดถอยได้ อย่างหุ้นกลุ่มสุขภาพ (Healthcare) ที่ให้ผลตอบแทนโดดเด่น หรือหุ้นเมกะเทรนด์อย่างกลุ่มเทคโนโลยีที่ปรับลดลงมามากในปีนี้ โดยตั้งแต่ต้นปีถึงสิ้นเดือนพฤศจิกายน 2656 ดัชนี Nasdaq ปรับลดลงมาแล้ว -26.70% จึงเป็นโอกาสเหมาะที่จะเข้าลงทุนเพื่อรับเมกะเทรนด์ในอนาคต ท่ามกลางภาวะตลาดผันผวน จีนเปิดประเทศ เศรษฐกิจพุ่ง ข่าวดีหุ้นเทคในสหรัฐฯ หุ้นจีนรอดีดล่วงหน้า มาดูฝั่งเอเชียที่มีพี่เบิ้ม ‘จีน’ เศรษฐกิจใหญ่อันดับ 2 ของโลก เป็นความหวังสดใสของโลกในปีกระต่าย เพราะไทม์ไลน์สำคัญที่มาแน่ๆ คือ การผ่อนคลายมาตราการ ZERO COVID ด้วยการเปิดประเทศของจีน ที่ได้ประกาศอย่างเป็นทางการแล้วว่าจะเปิดประเทศในวันที่ 8 มกราคม 2566 ดังนั้น ภาพผลพวงต่างๆ ที่จะเกิดต่อเนื่อง คือ กิจกรรมทางเศรษฐกิจจีนในประเทศพุ่งขึ้นมากแน่ๆ ไม่ว่าจะเป็นภาคการบริโภค การลงทุนทั้งธุรกิจและประชาชนจับจ่ายใช้สอย และเดินทางท่องเที่ยวกันอย่างเต็มที่ ล้วนเป็นแรงส่งให้เศรษฐกิจในประเทศฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ส่วนการแก้ปัญหาภาคอสังหาริมทรัพย์ฟองสบู่แตกในจีน ขณะนี้ภาครัฐได้ออกมาตรการช่วยเหลือภาคอสังหาริมทรัพย์ การให้สินเชื่อพิเศษและการปรับลดดอกเบี้ย นอกจากนี้รัฐบาลจีนได้ออกมาตรการอัดฉีดเศรษฐกิจหลายล้านล้านหยวนในปี 2565 ซึ่งเป็นแรงส่งคอยขับเคลื่อนให้เศรษฐกิจเกิดการขยายตัวได้ตามเป้าหมายของรัฐบาลจีน ไทม์ไลน์การเปิดประเทศของจีน ถือเป็นแรงหนุนสำคัญให้เศรษฐกิจโลกกลับมาฟื้นตัวได้ในภาพรวม ระบบห่วงโซ่อุปทานโลกจะฟื้นตัวดีขึ้น ภาวะเงินเฟ้อโลกจะผ่อนคลายมากขึ้น ภาคท่องเที่ยวทั่วโลกฟื้นตัวโดยเฉพาะเอเชีย จะได้อานิสงส์จากการเปิดประเทศจีน เพราะนักท่องเที่ยวจากจีนพร้อมเดินทางทั่วโลก Photo : Shutterstock เขตปกครองพิเศษฮ่องกงกลายเป็นพื้นที่ล่าสุดของโลกที่ได้ยกเลิกมาตรการควบคุม Covid-19 โดยผู้ที่เดินทางเข้าฮ่องกงไม่จำเป็นต้องกักตัวอีกต่อไปเป็นครั้งแรกในรอบ 3 ปี หลังจากการใช้มาตรการ Zero Covid อย่างเข้มงวดสอดคล้องกับจีนแผ่นดินใหญ่ การเปิดเมืองครั้งนี้สร้างความหวังให้กับประชาชนอย่างมาก นักธุรกิจและนักท่องเที่ยวในฮ่องกงสามารถเข้าเดินทางเข้าออกฮ่องกงได้อย่างอิสระ แม้ว่านักเศรษฐศาสตร์จะมีมุมมองว่าอาจใช้เวลาเป็นปีในการฟื้นตัวกลับไปจุดเดิมก่อน Covid แต่ก็ถือเป็นจุดเริ่มต้นที่ดี การเปิดเมืองฮ่องกงที่เป็นจุดยุทธศาสตร์ของจีนในการค้าขายกับประเทศต่างๆ ทั่วโลก เป็นเหมือนการ ‘ชิมลาง’ ก่อนที่จีนจะเดินหน้าเปิดประเทศอย่างเต็มรูปแบบ การเปิดประเทศจะทำให้ตลาดหุ้นจีนที่ปรับลดลงไปกว่า -22.01% ในปี 2565 ก็จะกลับมาผงาดได้อีกครั้งในปี 2566 และยังจะส่งอานิสงส์ไปถึงตลาดหุ้นทั่วโลกให้ฟื้นกลับมาได้ด้วย ดังนั้นนักลงทุนควรเริ่มสะสมหุ้นจีนตั้งแต่วันนี้ เพื่อไม่ให้พลาดโอกาสการลงทุนครั้งใหญ่ได้ Photo : Shutterstock ข่าวดียิ่งไปกว่านั้น คือ เมื่อวันที่ 15 ธันวาคม 2565 คณะกรรมการกำกับดูแลบัญชีบริษัทมหาชนของสหรัฐฯ (PCAOB) ออกมาชี้แจงว่า หน่วยงานสามารถเข้าถึงและตรวจสอบข้อมูลทางบัญชีของบริษัทจีนที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้แล้ว ถือเป็นข่าวที่ลดความกดดันที่หุ้นจีนจะถูกถอดถอนจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ แต่ความเสี่ยงในการถูกถอดถอนยังไม่ได้หายไปโดยสิ้นเชิง เพราะ PCAOB ยังต้องตรวจสอบข้อมูลทางบัญชีต่อไปอีก 3 ปี แต่สถานการณ์ต่างๆ ดูดีขึ้นมาก การที่จีนพยายามให้ความร่วมมือกับทางการสหรัฐฯ มากขึ้น การอนุญาตให้สหรัฐฯ เข้าถึงข้อมูลสำคัญทางบัญชีได้ถือเป็นก้าวสำคัญในการผ่อนคลายความตึงเครียดระหว่างจีนและสหรัฐฯ ช่วยลดแรงกดดันความเสี่ยงที่บริษัทเทคโนโลยีจีนหลายแห่งจะถูกถอดถอนจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ หลังจากที่กดราคาหุ้นเหล่านี้ตลอดช่วงหลายปีที่ผ่านมา ดังนั้น หากความเสี่ยงด้านนี้คลี่คลายลง การลงทุนในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีของจีนก็ดูน่าสนใจมากขึ้น ญี่ปุ่นเปิดประเทศ ท่องเที่ยวฟื้นแรงเกินต้าน ตลาดหุ้นเริ่มฟื้นตัว เศรษฐกิจญี่ปุ่น ขนาดใหญ่อันดับ 3 ของโลก หลังจากที่เปิดประเทศรับนักท่องเที่ยวตั้งแต่ 1 ตุลาคม 2565 ประเดิมด้วยจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติพุ่ง 50,000 ราย เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวจากเดือนกันยายน นอกจากนี้ Trip.com เผยสถิติการค้นหาเกี่ยวกับตั๋วเครื่องบิน โรงแรมและสถานที่ท่องเที่ยวในประเทศญี่ปุ่น จากประเทศต่างๆ เพิ่มขึ้นกว่า 100% ทีเดียว ขณะที่สกุลเงินเยนที่อ่อนค่าในรอบ 32 ปี ยิ่งส่งผลดีต่อบริษัทญี่ปุ่นหลายแห่งที่มีแหล่งรายได้จากต่างประเทศ ภาพจาก Shutterstock ไทม์ไลน์ในปี 2566 อาจจะต้องติดตามการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มข้นของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) โดยเมื่อช่วงต้นเดือนธันวาคม BOJ ได้ประกาศขยายกรอบอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของรัฐบาลญี่ปุ่น ให้เคลื่อนไหวในช่วง -0.5% ถึง +0.5% จากเดิมอยู่ในกรอบ -0.25% ถึง+0.25% ซึ่งสร้างความประหลาดใจให้กับตลาด โดยยังคงรักษาจุดยืนในการใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นพิเศษ (Ultralow Rate Policy) มาเป็นเวลานาน การปรับนโยบายการเงินครั้งนี้ ทำให้นักลงทุนมองว่า BOJ กำลังหันไปใช้นโยบายการเงินคุมเข้มตามทิศทางธนาคารกลางทั่วโลกที่พากันปรับขึ้นดอกเบี้ยไปก่อนหน้าหลายครั้งในปี 2565 ขณะที่บอนด์ยีลด์ญี่ปุ่นก็เด้งขึ้นเกือบ 70% สะท้อนการรับรู้จุดเปลี่ยนนี้ อย่างไรก็ตาม โอกาสการลงทุนในตลาดหุ้นญี่ปุ่นยังมีครับ เพราะกำลังเริ่มฟื้นตัวหลังเปิดประเทศเมื่อปี 2565 ภาคท่องเที่ยวจะเป็นตัวผลักดันการเติบโตทางเศรษฐกิจญี่ปุ่น อีกทั้งการที่เงินเฟ้อแม้จะอยู่ในระดับสูง แต่ก็ยังต่ำกว่าสหรัฐฯ และนโยบายการเงินยังมีช่องว่างให้ดำเนินการได้อยู่ เนื่องจากเป็นประเทศเดียวในโลกที่ยังใช้ดอกเบี้ยติดลบ -0.1% ที่สำคัญภาคธุรกิจได้ประโยชน์จากค่าเงินเยนอ่อนค่า จะหนุนผลประกอบการด้วย จุดเด่นไทยไปต่อ ท่องเที่ยว-ต่างชาติย้ายฐานผลิตยานยนต์ไฟฟ้า ส่องลงทุนหุ้นไทย ผมขอขายของดี ‘ประเทศไทย’ ปี 2566 จะเป็นปีที่เศรษฐกิจได้รับอานิสงส์จากภาคท่องเที่ยวฟื้นตัวแรงเต็มๆ ปี ซึ่งจะเป็นแรงขับเคลื่อน GDP เติบโตโดดเด่นในภูมิภาคนี้ หลังจากที่เราเปิดประเทศตั้งแต่กลางปีหลังเป็นต้นมา ทำให้ภาคท่องเที่ยว โรงแรมและธุรกิจที่เกี่ยวเนื่อง ได้กลับมาคืนชีพอีกครั้ง จนทำให้ GDP ไตรมาส 3 ปี 2565 ขยายตัวถึง 4.5% ขณะที่ตัวเลขนักท่องเที่ยวสะสม 11 เดือนแรก ทะลุกว่า 10 ล้านคนแล้ว เพิ่มขึ้นไม่ต่ำกว่า 60-70 เท่าจากช่วงเดียวกันปี 2564 ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อก็เริ่มลดลง หลังทำสถิติสูงสุดที่ 7.86% เมื่อเดือนกรกฎาคม และไหลลงต่อเนื่องล่าสุด 5.55% ในเดือนพฤศจิกายนแล้ว ลดแรงกดดันการปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารแห่งประเทศไทย ไทม์ไลน์ใหญ่ของไทยคือ เรื่องการเลือกตั้งที่จะเกิดขึ้นในกลางปี 2566 เพราะการเลือกแต่ละครั้ง ย่อมมีเม็ดเงินเข้าสู่ระบบจำนวนมาก เมื่อเงินสะพัด ก็เป็นแรงหนุนกำลังซื้อในประเทศให้ฟื้นตัวทั่วถึงรากหญ้ากลับขึ้นมาได้ดีกว่าปีก่อนแน่นอนครับ ที่สำคัญ วันนี้ บริษัทรถยนต์ไฟฟ้าได้เข้ามาลงทุนสร้างฐานการผลิตในประเทศไทยมากขึ้น อาทิ BYD และบริษัทร่วมทุนระหว่าง ปตท. และ Foxcome สะท้อนการยกระดับของอุตสาหกรรมยานยนต์ไทยในอนาคต จึงไม่ต้องแปลกใจที่ปี 2565 ตลาดหุ้นไทยบวกสวนตลาดโลก ในปี 2566 ตลาดหุ้นไทยมีโอกาสกลับมาคึกคักอีกครั้ง หุ้นที่มองว่าได้รับประโยชน์เด่นๆ หุ้นกลุ่มท่องเที่ยว นิคมอุตสาหกรรม และโลจิสติกส์ ผมให้น้ำหนักในตลาดหุ้นไทยและญี่ปุ่นถือเป็นแหล่งลงทุนที่มีเสถียรภาพ เหมาะที่จะนำมาสร้างสมดุลให้กับพอร์ตลงทุนได้ ‘เวียดนาม’ พื้นฐานเศรษฐกิจแกร่ง แหล่งโรงงานผลิตของโลก เฟ้นหาหุ้นดีราคาถูก สุดท้ายดาวเด่นของโลก ‘เวียดนาม’ ยังโชว์ศักยภาพทางเศรษฐกิจเติบโตแข็งแกร่ง ช่วง 3 ไตรมาสปี 2565 GDP ขยายตัว 8.83% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน สถาบันการเงินระดับโลกหลายแห่ง คาดการณ์เศรษฐกิจเวียดนาม ปี 2565 เติบโตสูงเกิน 7% จากภาคการบริโภคในประเทศที่ขยายตัวสูงถึง 11% ทีเดียว และยังเป็นแลนด์มาร์กของนักลงทุนทั่วโลกที่หลั่งไหลเข้าลงทุนโดยตรง (FDI) จากช่วงแรกนำโดยสัญชาติเอเชีย เช่น เกาหลีใต้ จีน ญี่ปุ่น ตอนนี้สัญชาติฝรั่งตะวันตกก็มา ทั้งสหรัฐฯ และล่าสุดเยอรมัน รายชื่อบริษัทระดับโลกที่เข้าลงทุน ได้แก่ Lego, Samsung, Foxxconn, Xiaomi, Apple เวียดนามเป็นประเทศที่ได้อานิสงส์จากปัญหาความขัดแย้งเชิงภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะมวยคู่ยักษ์ของโลก ‘สหรัฐฯ-จีน’ ที่ทำให้นักลงทุนต่างชาติทั่วโลกไม่เว้นแม้แต่นักธุรกิจจีน ต้องย้ายฐานการผลิตออกจากจีน และเลือก ‘เวียดนาม’ เป็นแหล่งผลิตแทน และเริ่มทำการผลิตสินค้าที่มีมูลค่าเพิ่มเสียด้วย ยิ่งทำให้พื้นฐานเศรษฐกิจเวียดนามแข็งแกร่งและมีศักยภาพการเติบโตสูง ปี 2566 ผมมองว่าบรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นเวียดนามน่าจะพลิกฟื้นดีขึ้น หลังจากที่ปี 2565 เกิดปัญหาต่างๆ นำโดย การจับปั่นหุ้น ตรวจสอบพบผู้บริหารบริษัทจดทะเบียนทุจริต เป็นต้น ตามด้วยธนาคารกลางเวียดนาม ปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย ทำให้เงินไหลออกจากตลาดหุ้นอย่างรวดเร็ว ดัชนี VNI ร่วงกว่า 30% Photo : Shutterstock ขณะนี้แรงกดดันตลาดหุ้นเวียดนามเริ่มผ่อนคลาย รัฐบาลได้เข้ามาออกมาตรการช่วยเหลือพร้อมเริ่มยกระดับมาตรฐานความโปร่งใสในตลาดหุ้นเวียดนามบ้างแล้ว และปี 2566 เศรษฐกิจยังมีโอกาสได้ไปต่อแรงกว่าปีก่อนหน้า ถือเป็นประเทศที่เศรษฐกิจโตแรงสุดทั้งระดับภูมิภาคและระดับโลก ผมมองว่าตลาดหุ้นเวียดนามยังเป็นอีกตลาดที่นักลงทุนห้ามพลาดในการกระจายพอร์ตลงทุน ด้วยราคาหุ้นที่ปรับลดลงตั้งแต่ต้นปีมาถึงวันที่ 30 พฤศจิกายน 2565 ปรับลดลงไปแล้ว -30.03% ทำให้ P/E Ratio อยู่ที่ 10.8 ถือว่าราคาค่อนข้างถูก เมื่อพิจารณาจากความต้องการลงทุนเพื่อย้ายฐานการผลิต ด้วยค่าแรงต่ำ และประชากรวัยหนุ่มสาวจำนวนมหาศาล จะทำให้เวียดนามมีเสน่ห์ และเป็นดาวเด่นได้ในระยะยาว อ่านมาถึงตรงนี้ คุณจะเห็นได้ว่าในแต่ละช่วงเวลาของปี 2566 จะมีโอกาสการลงทุนที่กระจายอยู่ทั่วทุกมุมโลก หากที่ผ่านมาเราเสียเวลาไปกับการรอ นั่นเท่ากับเรากำลังพลาดโอกาสที่เงินจะงอกเงย ผมขอแนะนำว่า การลงทุนที่ดีที่สุด ไม่จำเป็นต้องรอจับจังหวะที่ดีที่สุด เพราะเราจะไม่มีทางทายถูก ได้ตลอดว่าจุดต่ำสุด จะอยู่ที่จุดไหน ดังนั้น ‘ฤกษ์ที่ดีที่สุด’ สำหรับการลงทุนคือ ‘เลิกรอ’ เพราะฉะนั้นอย่ารอจนลืมคว้าโอกาสการลงทุนกันนะครับ สุขสันต์ปีใหม่ 2566 ขอให้ทุกท่านมีความสุข สุขภาพแข็งแรง พอร์ตเติบโตมั่นคงครับ แหล่งที่มาข่าวต้นฉบับpositioningmag https://positioningmag.com/1414469

อ่านรายละเอียดเพิ่มเติม

ข่าวการเงิน

อวสานยุคเฟื่องฟู ‘ฟินเทค’ เมื่อเงินถูกกำลังหมดลง จับตาปี 66 ปิดตัวอีกอื้อ

30/04/2024

• เหล่าสตาร์ตอัปโดยเฉพาะ ‘ฟินเทค’ เกิดขึ้นเป็นดอกเห็ดหลังวิกฤติการเงินปี 2551 ซึ่งเป็นช่วงที่ดอกเบี้ยโลกลดต่ำลง นักลงทุนพยายามแสวงหากำไรในบริษัทนอกตลาดหลักทรัพย์ • การเติบโตของเหล่าสตาร์ตอัปดูเหมือนจะผ่านจุดสูงสุดไปแล้วในปี 2564 โดยบริษัทฟินเทคทำเงินรวมกันได้มากกว่า 1.3 แสนล้านดอลลาร์ จนเกิดยูนิคอร์นใหม่ทั่วโลกรวมกว่า 100 แห่ง • บริษัทฟินเทคส่วนใหญ่ที่เคยระดมเงินได้เยอะๆ ในปี 2563-2564 เริ่มเผชิญกับความเลวร้าย หลายบริษัทไม่เคยมีกำไร เนื่องจากตั้งสมมติฐานผิดพลาด ทำให้ไม่สามารถเติมเงินใหม่เข้ามาได้ • ปี 2566 นับเป็นอีกปีที่ท้าทายสำหรับสตาร์ตอัปและฟินเทคต่างๆ ดอกเบี้ยโลกที่มีแนวโน้มขึ้นต่อเนื่อง ทำให้ยุคเงินถูกที่เคยมีมาเกือบสิบปีกำลังหมดลง เหล่าฟินเทคกำลังเข้าสู่วังวนแห่งความตาย ไม่สามารถของเงินทุนเพิ่มได้ พนักงานที่ดีจะเริ่มลาออกเพราะทุนของพวกเขากำลังหมดลง"บิล แฮร์ริส" อดีตซีอีโอเพย์พาลและผู้ประกอบการมากประสบการณ์ ขึ้นเวทีลาสเวกัสช่วงปลายเดือน ต.ค.เพื่อประกาศว่า ธุรกิจสตาร์ตอัปของตนอาจช่วยแก้ไขความสัมพันธ์ที่ร้าวฉานด้านการเงินของชาวอเมริกันได้แฮร์ริส กล่าวกับซีเอ็นบีซีในช่วงนั้นว่า “ผู้คนประสบปัญหาเรื่องเงิน เราจึงพยายามนำเงินเข้าสู่ยุคดิจิทัล เพื่อมอบประสบการณ์ใหม่ให้คนเหล่านั้นสามารถควบคุมการเงินของตนเองได้ดีขึ้น”แต่หลังจากเปิดตัวแพลตฟอร์ม ‘Nirvana Money’ ที่รวบบัญชีธนาคารดิจิทัลเข้ากับบัตรเครดิตไม่ถึงหนึ่งเดือน แฮร์ริส ก็ปิดบริษัทในไมอามีทันที พร้อมทั้งปลดพนักงานออกหลายสิบคน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่พุ่งสูงและ “เศรษฐกิจถดถอย” ซึ่งการกลับลำดังกล่าวเป็นสัญญาณที่สะท้อนถึงจุดสิ้นสุดที่จะเกิดขึ้นในโลกเทคโนโลยีทางการเงิน หรือฟินเทคนักลงทุน ผู้ประกอบการและวาณิชธนากรหลายราย บอกว่า บริษัทฟินเทค โดยเฉพาะบริษัทที่ติดต่อโดยตรงกับผู้กู้รายย่อย อาจต้องปิดบริษัทหรือขายบริษัทในปี 2566 เนื่องจากธุรจกิจสตาร์ตอัปไม่มีเงินทุนเหลืออีกแล้ว บริษัทอื่น ๆ อาจจะยอมรับเงินทุน ด้วยการลดมูลค่าที่สูงชันลง หรือรับเงื่อนไขที่ยุ่งยากมากขึ้นเพื่อเพิ่มทางเลือก แต่ก็ทำให้เกิดความเสี่ยงมากขึ้นตามมาด้วย“พีท คาเซลลา” หุ้นส่วนบริษัท Point72 Ventures ซึ่งเป็นกองทุนรวมด้านฟินเทค ระบุว่า สตาร์ตอัปตัวท็อปที่มีเงินทุน 3-4 ปี พอจะก้าวข้ามผ่านอุปสรรคไปได้ ส่วนบริษัทอื่น ๆ ที่มีแนวทางทำกำไรน่าเชื่อถือ จะได้เงินทุนจากนักลงทุนหน้าเดิม และบริษัทที่เหลือจะหมดเงินทุนภายในปี 2566“ท้ายที่สุดแล้ว บริษัทฟินเทคจะเข้าสู่วังวนแห่งความตาย ไม่สามารถขอเงินทุนได้อีกและพนักงานที่ดีที่สุดก็จะเริ่มลาออก เพราะทุนของพวกเขาเริ่มหมด” คาเซลลา กล่าวเรื่องวุ่น ๆ ในโลกฟินเทคบริษัทสตาร์ทอัปหลายพันแห่งผุดขึ้น หลังเกิดวิกฤติการเงินปี 2551 เนื่องจากนักลงทุนทุ่มเงินหลายพันล้านดอลลาร์ให้กับบริษัทเอกชน กระตุ้นผู้ประกอบการเพื่อขัดขวางอุตสาหกรรมที่ไม่เป็นที่นิยม โดยในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยต่ำนักลงทุนพยายามหาผลกำไรที่เหนือกว่าบริษัทมหาชน และนายทุนดั้งเดิมเริ่มแข่งขันกับบริษัทเกิดใหม่จากกองทุนบริหารความเสี่ยง (เฮดจ์ฟันด์) รวมถึงกองทุนเพื่อการลงทุนของของรัฐและครอบครัวความเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงการแพร่ระบาดโควิด-19 เนื่องจากกระแสการยอมรับระบบดิจิทัลเพิ่มขึ้น และธนาคารกลางทำให้โลกเต็มไปด้วยเงิน เกิดบริษัทฟินเทคใหม่ ๆ เช่น โรบินฮูด, ไชม์ (Chime) และสไตรป์ (Stripe) ซึ่งเป็นที่รู้จักกันดีว่ามีมูลค่ามหาศาลแต่การเติบโตเดินมาถึงจุดสูงสุดในปี 2564 เมื่อบริษัทฟินเทคทำเงินได้มากกว่า 130,000 ล้านดอลลาร์ และเกิดบริษัทยูนิคอร์นใหม่มากกว่า 100 แห่ง หรือเกิดบริษัทที่มีมูลค่าอย่างน้อย 1,000 ล้านดอลลาร์หลายแห่ง“สจ๊วต ซอปป์” ผู้ก่อตั้งและซีอีโอแพลตฟอร์มธนาคารดิจิทัลเคอร์เรนต์ กล่าวว่า “20% ของเงินทุนในรูปดอลลาร์ทั้งหมด ไหลเข้าธุรกิจฟินเทคในปี 2564 คุณไม่สามารถทุ่มเงินทุนจำนวนมากไปกับบางสิ่งบางอย่างในเวลาอันสั้น โดยไม่เจอเรื่องวุ่น ๆ ได้เลย”จำนวนเงินทุนมหาศาลในระบบ ทำให้บริษัทฟินเทคหลายแห่งได้รับเงินทุนทุกครั้งที่มีโอกาสประสบความสำเร็จในการทำธุรกิจ จากแอปบัญชีเดินสะพัดที่เรียกว่า‘นีโอแบงก์’ (Neobank) หรือธนาคารดิจิทัลผู้ก่อตั้งบริษัทฟินเทคคนหนึ่ง ที่ผันตัวมาเป็นผู้ลงทุน กล่าวอย่างตรงไปตรงมาเกี่ยวกับประเด็นนี้ว่า “เราให้เงินสนับสนุนฟินเทคมากเกินไป เราไม่ต้องการนีโอแบงก์ที่แตกต่างกันถึง 150 แห่ง เราไม่ต้องการผู้ให้บริการด้านธนาคารต่างกันถึง 10 แห่ง แต่ผมก็ลงทุนในธุรจกิจสองประเภทนี้”ตั้งสมมติฐานให้ถูกต้องก่อนรอยร้าวแรกเริ่มปรากฎให้เห็นในเดือน ก.ย.ปี2564 เมื่อหุ้นของบริษัทเพย์พาลถูกระงับการซื้อขาย และจำนวนบริษัทฟินเทคอื่น ๆ เริ่มลดลงเรื่อย ๆ จนถึงจุดพีค มูลค่าเพย์พาลและเจพีมอร์แกนมากกว่าสถาบันการเงินส่วนใหญ่ โดยมูลค่าทางการตลาดของเพย์พาลเป็นรองแค่เจพี มอร์แกนเท่านั้นประกอบกับความน่ากลัวของอัตราดอกเบี้ยที่พุ่งสูงและสิ้นสุดยุคเงินถูกที่ดำเนินมานานร่วมสิบปี สิ่งเหล่านี้เพียงพอที่จะทำให้หุ้นบริษัทฟินเทคตกต่ำ โดยกองทุนสเปนเซอร์ กรีน หุ้นส่วนจากทีเอสวีซี บอกว่า บริษัทเอกชนหลายแห่งที่ก่อตั้งในช่วงสองสามปีมานี้ โดยเฉพาะบริษัทที่ให้บริการกู้ยืมเงินแก่ผู้บริโภคและธุรกิจขนาดเล็ก เริ่มปรับเปลี่ยนทัศนะเดิมๆที่ว่าอัตราดอกเบี้ยจะต่ำตลอดกาล“บริษัทฟินเทคส่วนใหญ่สูญเงินตลอดการดำเนินงาน แต่ด้วยคำมั่นสัญญาที่ว่า ‘พวกเราจะดึงรายได้กลับมาและสร้างกำไรให้ได้’ นั่นคือ มาตรฐานโมลเดลธุรกิจสตาร์ตอัป ซึ่งเหมาะสมกับเทสลาและอเมซอน แต่ฟินเทคหลายแห่งไม่เคยมีกำไรเลย เนื่องจากตั้งสมมติฐานผิดพลาด” กรีนกล่าว และเสริมว่า “เราเห็นบริษัทหนึ่งที่เพิ่มเงินทุน 20 ล้านดอลลาร์ ทั้งที่ไม่สามารถกู้เงินได้ถึง 300,000 ดอลลาร์ด้วยซ้ำ เนื่องจากนักลงทุนไม่ลงทุนด้วยอีกแล้ว”วัฏจักรธุรกิจสู่ขาลงนักลงทุนหลายคน กล่าวว่า ตลอดวัฏจักรธุรกิจเอกชน ตั้งแต่ธุรกิจสตาร์ตอัปไปจนถึงบริษัทที่เตรียมเข้าตลาดหลักทรัพย์ ตกต่ำลงอย่างน้อย 30%-50% ซึ่งเป็นไปตามการปรับตัวลงของราคาหุ้นบริษัทมหาชนขณะนี้กลุ่มการลงทุนเจอกับกฎใหม่และนักลงทุนพากันถอนการลงทุนออกจากตลาด สิ่งสำคัญอยู่ที่บริษัทจะสามารถแสดงให้เห็นถึงเส้นทางที่ชัดเจนในการทำกำไรได้หรือไม่"ทอมมาโซ ซาโนบินี" วาณิชธนกิจผู้ช่ำชองการลงทุนฟินเทคจากบริษัทโมเอลิส (Moelis) บอกว่า นอกจากข้อกำหนดการเติบโตในตลาดขนาดใหญ่ที่เข้าถึงได้แล้ว อัตราผลกำไรขั้นต้น ยังต้องเผชิญบททดสอบที่แท้จริงอยู่ นั่นคือ บริษัทเชื่อว่าจะมีสภาพคล่องลดลงภายใน 1 ปี จึงทำให้สตาร์ตอัปปลดพนักงานและกลับมาใช้การตลาดเพื่อขยายธุรกิจ ซึ่งผู้ก่อตั้งบริษัทสตาร์ตอัปหลายคนหวังว่า การลงทุนจะดีขึ้นในปีหน้า แม้อาจเป็นไปไม่ได้นีโอแบงก์อาจไปไม่รอดขณะที่เศรษฐกิจชะลอตัวลงและเข้าสู่ภาวะถดถอยตามคาดการณ์ บริษัทที่ปล่อยเงินกู้ให้กับลูกค้าและธุรกิจขนาดเล็ก อาจประสบปัญหาขาดทุนมากขึ้นเป็นครั้งแรก แม้แต่นักลงทุนที่ทำกำไรได้อย่างโกลด์แมนแซคส์ ก็ยังไม่สามารถรับมือกับการสูญเสียได้“เปกาห์ เอบราฮิมี” หุ้นส่วนผู้จัดการของกองทุนเอฟพีวีและอดีตผู้บริหารมอร์แกน สแตนลีย์ กล่าวว่า “นีโอแบงก์ในหลายประเทศกำลังไปไม่รอด ทุกคนคิดว่าพวกเขาเป็นธนาคารใหม่ที่อาจมีเทคโนโลยีมากมาย แต่ก็ยังเป็นแค่ธนาคาร”“โอเดด เซฮาวี” ซีอีอีโอเมชเพย์เมนต์ เผยว่า นอกจากนีโอแบงก์แล้ว บริษัทฟินเทคส่วนใหญ่ที่เพิ่มเงินทุนในปี 2563 และ 2564 และเงินทุนมีมูลค่าสูงกว่ารายได้ 20-50 เท่า กำลังเผชิญหน้ากับสถานกรณ์เลวร้าย แม้บริษัทมีรายได้สองเท่าจากครั้งก่อน แต่ก็มีแนวโน้มต้องระดมทุนใหม่ด้วยการเสนอลดราคาหุ้นจำนวนมาก ซึ่งอาจทำลายธุรกิจสตาร์ตอัปได้“การเติบโตที่รวดเร็ว นำไปสู่การลงทุนมหาศาลด้วยมูลค่าที่ไม่อาจประเมินได้ ซึ่งบริษัทประเภทนี้ทั่วโลก กำลังประสบปัญหาและพวกเขาต้องขายบริษัทหรือปิดตัวลงในปีนี้” เซฮาวี กล่าวจะเกิดการควบกิจการในฟินเทคหรือไม่?ก็เหมือนกับช่วงวัฏจักรธุรกิจขาลงก่อนหน้านี้ ธุรกิจฟินเทคยังคงมีโอกาส โดยบริษัทที่แข็งแกร่งในตลาดจะแย่งชิงส่วนแบ่งจากคู่แข่งที่อ่อนแอกว่า ด้วยการเข้าซื้อกิจการ และหลุดจากจุดต่ำสุดสู่จุดที่แข็งแกร่ง ซึ่งบริษัทเหล่านี้จะมีคู่แข่งน้อยลงและค่าใช้จ่ายจะมีต้นทุนต่ำ รวมถึงค่าใช้จ่ายด้านการตลาดด้วย"เคลลี โรดลิเกส" ซีอีโอฟอร์จ (Forge) แพลตฟอร์มซื้อขายหุ้นบริษัทเอกชน กล่าวว่า "แนวทางการแข่งขันเปลี่ยนแปลงมากที่สุดในช่วงที่เกิดความกลัว ความไม่แน่นอนและเมื่อเกิดความเคลือบแคลงใจ”แหล่งที่มาข่าวต้นฉบับกรุงเทพธุรกิจhttps://www.bangkokbiznews.com/finance/investment/1045792

อ่านรายละเอียดเพิ่มเติม

คลังความรู้

เปิด 7 ทริค ออมเงินซื้อบ้าน ฉบับมนุษย์เงินเดือน

5 เทคนิค เลือกประกันสุขภาพ ยังไงให้คุ้ม แบบฉบับพนักงานเงินเดือน

ยื่นภาษี 2565 คิดค่าลดหย่อนกลุ่มประกัน กองทุน และการลงทุนอย่างไร

ก่อน "ออมทอง" ต้องรู้ แฉ 5 พฤติกรรมที่แก๊งมิจฉาชีพชอบหลอกเหยื่อลงทุน

ยื่นภาษีออนไลน์ ต้องทำอะไรบ้าง ? ดูเลย

เปิดไทม์ไลน์เศรษฐกิจโลก กางแผนการลงทุนปีเถาะ

การลงทุนเป็นเรื่องยาก

มารู้จัก 7 อาชีพจับเสือมือเปล่า ยุคที่การลงทุนมีความเสี่ยง ในปี 2023

อวสานยุคเฟื่องฟู ‘ฟินเทค’ เมื่อเงินถูกกำลังหมดลง จับตาปี 66 ปิดตัวอีกอื้อ

เท่าทันกลเม็ดฉ้อฉล วงจรธุรกิจชวนลงทุนเข้าข่าย "แชร์ลูกโซ่"

หมวดหมู่คลังความรู้

คลังความรู้อื่นๆ

เจ้าหนี้ต้องรู้! ทวงหนี้ ทวงอย่างไร ไม่ผิดกฎหมาย เตือน! สิ่งห้ามทำ จะเสียมากกว่าได้

เท่าทันกลเม็ดฉ้อฉล วงจรธุรกิจชวนลงทุนเข้าข่าย "แชร์ลูกโซ่"

วิธีจัดกระเป๋าไม่ให้น้ำหนักเกิน 7 กก. หิ้วขึ้นเครื่องได้สบายใจ ไร้กังวล

5 สิ่งควรรู้ก่อนลงทุนตราสารหนี้